上周國際原油價格劇烈震蕩。

截至該周最后一個交易日，WTI和Brent近月期貨年度平均價格分別為33.95和35.56元/桶，分別比上年同期低14.71和19.65美元/桶。

周一（4月4日），國際原油價格繼續(xù)下跌，WTI跌破周度預(yù)測區(qū)間下限，主要原因應(yīng)該與上周沙特王子的公開表態(tài)有關(guān)，市場對此進行了進一步的消化。

周三（4月6日），國際原油價格大幅上漲5%以上，除了價格正?；貧w外，美國能源信息署州都數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存大幅下降也是重要的驅(qū)動因素。

周五（4月8日），國際原油價格再次大幅上漲，漲幅超過周三的水平，WTI價格一舉突破周度預(yù)測波動區(qū)間上限，除了內(nèi)在因素驅(qū)動外，應(yīng)該與多哈會議將凍結(jié)產(chǎn)量以及數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟向好將支持石油消費增長等市場預(yù)期因素有關(guān)。

上周WTI油價預(yù)測差異分析

基本走勢：與“進一步消化上周大幅下跌，暫時現(xiàn)企穩(wěn)跡象”的預(yù)判基本一致。

日結(jié)算價波動區(qū)間：實際價格運行區(qū)間35.7～39.72美元/桶，運行區(qū)間突破了預(yù)測區(qū)間36～38.5美元/桶，預(yù)測下限、上限的偏差分別為0.30和1.22美元/桶，偏差幅度分別為0.84%和3.07%。

周平均價：實際周平均價37.26美元/桶，預(yù)測值37美元/桶，偏差為0.70%。

本周WTI油價預(yù)判

基本走勢：4月11日～4月15日，年內(nèi)階段性高位震蕩。

日結(jié)算價波動區(qū)間：37～40.5美元/桶。

周平均價：39.15美元/桶。

要點解析

近期，“債轉(zhuǎn)股”再次成為“焦點”和“熱點”。據(jù)稱，首批債轉(zhuǎn)股規(guī)模1萬億元，預(yù)計在3年甚至更短時間內(nèi)化解1萬億左右銀行潛在的不良資產(chǎn)，對象主要是有潛在價值、出現(xiàn)暫時困難的企業(yè)，以國企為主。如果此舉可以挽救這些企業(yè)，這未嘗不是一件好事，但如果只能延緩這類企業(yè)破產(chǎn)的時間，甚至?xí)M而營造更多類似“僵尸企業(yè)”，那就是在用一個新的“錯誤”掩飾舊的“錯誤”，最終的結(jié)局無需細想。市場經(jīng)濟最典型的特點是明晰的“責、權(quán)、利”，只享受“權(quán)、利”而不用擔“責”，是典型的無視市場經(jīng)濟規(guī)律的行為，遲早要付出巨大代價。

近期，市場有一種預(yù)期：主要產(chǎn)油國即將舉行多哈會議，凍產(chǎn)可能成行，供給將不再寬松；美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯現(xiàn)向好跡象，石油消費將得到有力支撐。但事實上，當前的國際原油價格水平遠沒有跌到主要產(chǎn)油國有強烈意愿凍產(chǎn)甚至大幅減產(chǎn)的地步，但部分高成本產(chǎn)能正在被淘汰；美國經(jīng)濟向好雖能支撐石油消費不滑坡，但空間有限，且將伴隨美元走勢趨強，制約油價上漲。

截至4月8日，WTI近月期貨價格基本圍繞年均價格38美元/桶的核心趨勢線上下波動，未偏離年均36～40美元/桶的預(yù)測區(qū)間帶。當前價格處于其內(nèi)在變化趨勢決定的水平，沒有偏離基本面，“偏離基本面”應(yīng)該是指“該漲不漲、該跌不跌”、沒有在其應(yīng)有的位置運行。